巴菲特關(guān)于企業(yè)收購的經(jīng)典語錄
1）我們的首選是通過直接擁有一批可以產(chǎn)生現(xiàn)金，而且資本回報(bào)率穩(wěn)定在平均水平以上的多樣化的公司來達(dá) 到我們的目的。
2）最值得擁有的公司是那種在一段很長的時期內(nèi)可以用非常高的回報(bào)率使用大筆不斷增值的資產(chǎn)。
3）最不值得擁有的公司是一貫以非常低的`回報(bào)率使用不斷膨脹的資產(chǎn)。
4）我只投資于連傻瓜都能經(jīng)營的公司，因?yàn)槿诉t早都要成為傻瓜。
5）我們將著眼于任何種類的投資，只要我們可以理解我們投資的公司，而且相信價格與價值可能差別很大。
6）以一般的價格買入一家不同尋常的公司，比以不同尋常的價格買入一家一般的公司要好的多。
7）我們喜愛的收購形式是：公司中擁有股份的經(jīng)理希望產(chǎn)生大量現(xiàn)金的那種，他們這樣做有時是為了他們自己，但常常是為了他們的家人或沒有交易能力的股東們。同時，這些經(jīng)理希望繼續(xù)保留象他們過去那樣經(jīng)營他們的公司的重要所有者。
8）除非我們認(rèn)為現(xiàn)任管理人員中的關(guān)鍵人物會作為我們的合伙人留下來，否則我們不會買這家公司。
9）大多數(shù)企業(yè)所有者用他們一生中較好的時光構(gòu)建他們的公司。
10）擁有所有權(quán)的經(jīng)理們只把他們的公司出售一次――常常是處在一種有來自各方面壓力的受情緒影響的氛圍中。
11）公司的賣家對公司的了解遠(yuǎn)勝于買家，而且可以挑選出售的時機(jī)――通常可能是在公司rdquo;的 時候。
12）我們（買家）最大的優(yōu)勢在于我們沒有強(qiáng)制性地制定一個戰(zhàn)略規(guī)劃。
13）積極，關(guān)切和開明是有益的，但急切是無益的。
14）在一筆買賣中，你正在給予的與你正在獲得的同等重要。
15）好的投資計(jì)劃就像那些好的產(chǎn)品和公司的兼并方案那樣罕見，珍貴，而且會被競爭對手盜用。
16）如果你發(fā)現(xiàn)一家優(yōu)秀的企業(yè)由一流的經(jīng)理人管理，那么看似很高的價格可能并不算高
17）我們僅參與已經(jīng)公開宣布的交易。
18）我們不必挖掘隱匿的事實(shí)而只需養(yǎng)成敏銳的洞察力---我們僅對高度公開的事實(shí)做出反應(yīng)。
19）我們通常在人們對某種宏觀事物的憂慮達(dá)到頂峰時進(jìn)行了最成功的收購。
20）最終，我們的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)將取決于我們擁有的公司的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)，無論我們的所有權(quán)是部分的還是全部的。
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